营收连续3个月翻倍！深耕近40年，钰祥以再生滤网重塑半导体耗材商业模式，凭什么赢得大厂青睐？

图：钰祥发言人资深经理 蔡呈佑

AI算力需求席卷全球，推动半导体先进制程加速扩产深耕半导体微污染防治领域近40年的钰祥，凭借本地化制造、定制化材料配方与再生技术，在先进制程供应链中站稳脚跟。  如今，公司更首创滤网租赁服务，并拓展至液体滤网、设备端滤网及工程服务领域，打造多元化增长引擎；同时跟随核心客户布局海外市场，开启下一阶段的增长版图。   

AI与先进制程引爆需求 化学滤网迎来倍数增长  

AI发展推动算力与芯片需求持续攀升，全球半导体大厂加快新厂建设，市场需求也从先进制程延伸至先进封装。 随着良率与制程稳定性要求不断提高，相关厂区加速导入高端化学滤网，带动市场需求快速升温，目前钰祥的生产线已呈现供不应求的状态。  

从先进制程需求爆发、再生滤网高毛利商业模式，到新业务与海外市场逐步拓展，钰祥正从台湾半导体微污染防治供应商，迈向全球化、高附加值的半导体环境控制服务企业。

钰祥发言人、资深经理蔡呈佑指出，制程越先进，对空气中污染物浓度的容忍度就越低，化学滤网的使用量与更换频率也随之提高。 当制程推进至2纳米以下时，单一厂区的滤网使用量将增加至原来的1.5至2倍，更换周期也从7纳米时期的约每半年一次，大幅缩短至每两周一次，推动需求呈倍数增长。 

更重要的是，新厂带来的商机并非一次性的。 每座新厂在首年导入一次性滤网后，自第二年起将全面导入毛利率较高的再生型滤网。因此，除了建厂初期的需求外，后续还有持续性的滤网更换商机。 未来3年，全球预计至少新增20座先进制程晶圆厂。以每座工厂每年化学滤网支出约新台币3亿至5亿元估算，整体有望带来约新台币60亿至100亿元的市场商机。 强劲需求已反映在钰祥的运营表现上。 受益于新厂建设、先进封装产能释放及再生滤网加速导入，钰祥2026年上半年营收同比增长53.2%，5月至7月各月营收同比增幅均达到100%。 

 目前，钰祥在台湾外气空调箱（MAU）市场的占有率超过80%，风机过滤单元（FFU）市场占有率达到50%，先进制程一次性滤网的市场占有率则达到80%。 其中，新建厂带来的运营增长动力已占整体营收约30%至40%。 

 未来，随着新厂陆续进入量产阶段、再生滤网渗透率持续提升，相关营收与利润贡献有望进一步扩大，成为支撑公司中长期增长的重要动力。 

 技术与本地化制造构筑竞争壁垒 再生滤网重塑盈利结构

钰祥发言人资深经理 蔡呈佑

面对国际大厂的竞争，钰祥能够持续获得重要客户订单，关键在于本地化制造优势与长期积累的研发实力。 蔡呈佑表示，半导体生产线对供货稳定性及异常处理速度的要求极高。 本地化生产能够缩短供应链及响应时间，在交期、成本、质量与服务（QCDS）方面提供即时支持，成为钰祥维系客户关系的重要竞争优势。 技术方面，钰祥已积累超过70种定制化材料配方，滤网吸附容量可达到同类产品的3倍以上，低压损设计可使客户的运行效能提升30%至50%。 

 同时，滤网在经过高温、高压处理后仍能维持结构稳定，逐步建立起从材料配方到产品性能的技术壁垒。 除了提升滤网性能，钰祥更将技术延伸至再生循环领域，改变了化学滤网长期以来“用完即丢”的一次性耗材模式。 目前，厚型20厘米及薄型10厘米滤网均已通过客户R8再生验证，代表同一片滤网可使用9次、再生8次，高于同行业R5的水平。 钰祥自有实验室更已完成超过40次再生测试，下一阶段将挑战R11，长期则以实现无限次再生为目标。 

随着再生技术逐渐成熟，钰祥进一步推出滤网租赁模式（CaaS），将再生滤网纳入固定资产摊销，把一次性产品销售转化为持续性服务收入。 由于再生滤网可节省约70%至80%的原材料成本，且随着再生次数增加，所带来的经济效益也将进一步提升。 再生滤网同时可协助客户减少85%以上的碳排放及90%的废弃物，使化学滤网从传统耗材转化为兼具经济效益与ESG价值的循环资产。 钰祥也通过持续回收、再生与租赁服务，进一步提高客户黏性。 

 拓展液体滤网与设备拆装服务 开辟多元化增长引擎 

 除了空气微污染防治，钰祥也积极开拓三大高附加值新业务，包括高端液体滤网、设备端滤网，以及设备拆装与机台搬迁服务，逐步从“空气微污染防治”延伸至“气液一体化全流程服务”。 其中，高端液体滤网被视为下一个重要增长引擎。 

 蔡呈佑表示，液体滤网市场规模约为空气化学滤网市场的3倍以上，长期以来由两大外资企业主导。 钰祥历经2至3年的自主研发，成为台湾首家进入该市场的本土企业。 2026年7月，钰祥已将首批样品送交客户厂务系统进行验证，预计于年底完成认证，并有望自2027年起开始贡献营收。 另一方面，随着制程升级与产能扩张，设备搬迁及生产线升级需求持续增加，钰祥也进一步拓展设备拆装与机台搬迁服务。 公司已于2026年4月取得两家一线半导体客户的设备拆装与机台搬迁服务认证。 

通过工程服务深入生产线，不仅能够掌握设备运行与过滤需求，也有助于后续推广设备端滤网及液体滤网，进一步深化客户关系。 从空气化学滤网、高端液体滤网，到设备端滤网与工程服务，钰祥正逐步扩大产品与服务版图。 未来，随着新业务陆续进入营收贡献阶段，有望为公司中长期运营增添新的增长动力。 

 扩充再生产能、启动海外布局 复制台湾成功经验 

 为应对快速增长的市场需求，钰祥已在台南建成柳工厂与柳环厂两大再生中心，分别负责化学滤网及活性炭滤材再生。 每月再生产能达3万至9万片，产能规模处于行业领先水平。 

 根据现有规划，相关产能可满足台湾未来3至5年12英寸先进制程扩产所需。 与此同时，随着半导体供应链因地缘政治因素加速本地化，钰祥也将跟随台积电等核心客户布局海外市场。 

 蔡呈佑表示，首阶段将锁定美国亚利桑那州与日本熊本，规划设立本地运营中心及仓储设施。 由台湾供应新品滤网，并在当地建立安全库存，在维持台湾制造优势的同时缩短交货周期，提供就近技术支持与异常处理服务。 待海外晶圆厂的产能规模进一步扩大后，再根据各国ESG与碳足迹要求，建设当地再生工厂，打造短链供应生态圈。 

 此外，钰祥也通过战略联盟扩大国际市场布局，持续深化与中美晶、崇越科技等渠道合作伙伴的关系，加速进入美国、日本、欧洲及东南亚的国际IDM与晶圆厂市场。 

 兼顾利润增长与股东回报 力争2027年第一季度挂牌上市

钰祥发言人资深经理 蔡呈佑

迈向下一阶段，钰祥计划于2026年10月递交上市申请，目标于2027年第一季度挂牌上市。 相较于晶圆制造业，滤网产业扩产所需的资本支出较低，使公司能够维持轻资产运营模式。 

 另一方面，随着高毛利的租赁再生滤网业务在中长期营收中的占比朝50%以上迈进，整体毛利率也有望持续提升。 在低资本支出与高毛利业务占比同步提升的情况下，强劲的现金流有望成为新业务发展、海外布局及后续扩张的重要支撑。 

 蔡呈佑表示，公司持续落实内部控制与财务纪律，并已连续多年获得无保留意见审计报告。 未来上市后，公司将维持稳健的股利分配政策，让利润增长切实回馈股东，在扩大企业规模的同时兼顾股东总回报率（TSR）。 

 从先进制程需求爆发、再生滤网高毛利商业模式，到新业务与海外市场逐步拓展，钰祥正从台湾半导体微污染防治供应商，朝全球化、高附加值的半导体环境控制服务企业迈进。